从西游记的文本来看，显然是后者，而不是前者。燃灯佛是西天第一位佛，因此被称为古佛。第三个疑似弥勒佛。弥勒佛人称东来佛祖，太上老君出关化胡被称为紫气东来。太上老君派青牛精带着金刚琢下界是为了阻止取经团继续西行，弥勒佛派遣黄眉老怪带着人种袋下界是为了取代孙悟空的位置变相阻止唐僧取经。几个因素叠加，可以得出结论，当年太上老君用金刚琢化胡为佛，化的就是弥勒佛。
话说孙悟空和二郎神打的难解难分，虽然又打又变的，但是天庭一帮大佬看的烦了，观音说，我一瓶子扔下去把猴头打个半死，让二郎神抓住他。但是老君说，你的瓶子是瓷的，被猴头一棍子打碎咋整。我有个金刚琢，又叫金刚套，当年过函关，化胡为佛，甚是亏他。观音是代表如来参加蟠桃会的佛界大佬，老君是道家大佬。在这种重要场合，老君说自己曾经用金刚套化胡为佛，观音也没有反驳，可见化胡为佛是佛道两家都承认的事实，的确存在过。
那么化到底啥意思呢？一是化作，化为。就是说老君出关之后，化成一个胡地的佛爷，剃了头发胡子，成了一个和尚。一是点化，教化。就是说太上老君点化了胡地一位修道者成佛，然后回到天庭继续炼丹造武器去了。从西游记的文本来看，显然是后者，而不是前者。因为他化胡为佛全亏金刚琢的法力。如果仅仅是自己变化成为一个和尚，根本用不着金刚琢，随便找把剃刀就能办事。因此这里的化胡为佛指的就是，他点化了一位修道者成佛。那么他点化的是哪位佛爷呢？
第一个疑似燃灯佛。燃灯佛是西天第一位佛，因此被称为古佛。燃灯佛在封神时代是元始天尊的大弟子，帮助元始天尊打败通天教主之后，来到胡地，化为燃灯佛，和西方教的接引道人以及准提道人并列而三。可以说西天本没有佛，自从燃灯化为佛，西天才有了佛。所以燃灯被称为佛祖源流。但是燃灯化为胡佛和太上老君没有一毛钱关系，他是自己剃了光头要当和尚的。
第二个疑似如来佛。老子化为如来佛的说法来自于一本《老子化胡经》。老子西出函谷关过八百里流沙来到西域，把自己化为如来，炼成丈六金身，和西方教的准提以及接引展开明争暗斗（准提曾派孔宣一口把如来吃了，如来划开孔宣脊背钻了出来，为了保住孔宣一条命，准提让如来认孔宣为母，同时承认了如来在西方教的地位），最终如来胜出，成为西天话事人，开创佛教，尊准提和接引为佛祖，燃灯为古佛。这里的化也是化成、化作的化，不是点化的化。但在西游记的设定中不是这回事，因为如来和太上老君斗得很激烈，太上老君为了阻止取经团西行，不惜让青牛精带着大杀器金刚琢下界，如来干不过金刚琢，只好花十八粒金丹砂买路。如果他们是一个人，还斗个毛线啊。
第三个疑似弥勒佛。老君说，自己用金刚琢点化一位修道者成佛，金刚琢最厉害的功能就是套诸物。恰巧弥勒佛也有这么一件宝物，叫作人种袋，能装诸物。太上老君住在三十三天的兜率宫，弥勒佛住在西天的东部，就叫兜率天。弥勒佛人称东来佛祖，太上老君出关化胡被称为紫气东来。太上老君派青牛精带着金刚琢下界是为了阻止取经团继续西行，弥勒佛派遣黄眉老怪带着人种袋下界是为了取代孙悟空的位置变相阻止唐僧取经。几个因素叠加，可以得出结论，当年太上老君用金刚琢化胡为佛，化的就是弥勒佛。弥勒佛是太上老君的弟子之一。
