2019年中国集成电路进口额3055亿美元，原油进口额2387亿美元，并且集成电路进口额还在持续增长。过去5年集成电路进口额扩大1.4倍，原油进口额扩大1.05倍。半导体全部国产化能使GDP总额增加3.2%。此次拟科创板融资将进一步提高“国产IC航母”的实力，促进国产IC生态发展，相关“中芯国际产业链”企业将受益。美股超千亿市值公司多达19家，A股只有两家。
人狠话不多，我是你春哥。春哥在中国武汉向各位问好，祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！
市场对红五月预期比较高，从过往经验来看，科技股代表着市场风险偏好高低，一般大盘上涨科技股走强消费股走软，大盘下跌消费股走强科技股回落，科技股属于强进攻板块，涨起来飞快，跌起来六亲不认。
我们不妨看一个指数，大基金概念指数，代表着大基金一二期参股的半导体公司。如图所示：
大基金指数
今年一月A股大涨，大基金指数从1月15日的3060点上涨到2月25日的4829点，23个交易日指数上涨了57.8%，请注意这是指数，不是个股，一些龙头个股一个月左右出现翻几倍的行情也不意外。
见顶之后，大基金指数像吃了泻药一样，一路狂跌，从4829点下跌至2995点创出新低，跌幅是37.97%，历时22个交易日。
也就是说，23天暴涨了57%，22天后跌回原形，其中有五个交易日，指数单日下跌超过7%，一般妖股的表现，也不过如此。
科技股板块题材概念很多，最具备群众基础的是新基建，包括5G、新能源、大数据、云计算、特高压等多个领域，牵一发而动全身，因为很多科技股是集万千宠爱于一身，交叉“持股”，同时拥有很多热门题材，但真正能代表科技股人气的细分行业，不是最热门的5G通信和新能源，而是上图当中的大基金概念，主要涵盖半导体和芯片类公司。
为什么芯片和半导体这么强？首先，美国大选在11月3日举行，每年大选前夕，都会拿咱们中国做文章，使得中美关系凭添波折，芯片和半导体是科技领域博弈比较激烈的方向。其次，国家成立了两期大基金，主要就是投向这个方向，政策力度非常强劲。最后，芯片半导体是大基建的代表，是基础当中的基础，技术含量高，能够综合反映技术竞争力。
近期券商普遍看多五月行情，看好科技股方向，大基金指数一马当先，率先筑底反弹，具备很强的风向标意义。
今天，春哥就来和各位春粉好好唠唠芯片半导体行业。
此前科技股大热，A股不少科技股连续翻倍，市场出现了一些不同的声音，比如：三安光电的市值可以买下全世界所有的GaAs代工与全部LED厂商，汇顶现在的市值可以买下联发科，卓胜微市值跟Qorvo差不多，闻泰也快赶上NXP～，韦尔股份的市值已经超越了美国著名的赛灵思和意法半导体，韦尔去年净利润是1.3亿人民币，而赛灵思和意法分别是9亿和13亿美金。
对此怎么看呢？近日国信证券给出了很好的解释：
国信研究指出，从目前国内和海外半导体上市公司的规模来看，A股半导体企业整体市值不到1万亿元，海外半导体上市公司整体市值超过10万亿元，是国内的10-15倍左右。海外半导体企业的最大市值是A股半导体最大市值企业的20倍。未来10年半导体产业链持续向大陆转移的时代背景下，中国半导体上市公司具有整体10倍的上升空间以及产业向龙头集中的20倍成长空间。
2019年中国集成电路进口额3055亿美元，原油进口额2387亿美元，并且集成电路进口额还在持续增长。
过去10年集成电路进口额扩大2.4倍，原油进口额扩大1.8倍。
过去5年集成电路进口额扩大1.4倍，原油进口额扩大1.05倍。
半导体全部国产化能使GDP总额增加3.2%。
2019年集成电路进口额3055亿美元，占2019年中国GDP99万亿人民币的2.2%，简单假设，假设进口的3055亿美元的集成电路都能够自给，可以增加GDP大约2.2%。
这是我们要大力发展半导体的重要原因，在当前国际环境下，更是如此。
方正证券认为，中芯国际作为国产晶圆代工龙头，近年和大陆国产设备、材料、设计厂商密切合作，成为了国产IC产业生态的“航母型公司”。2019年底公司增资“北方集成电路技术创新中心”，与国产设备/材料厂商共同迭代产品，构建国产IC生态。此次拟科创板融资将进一步提高“国产IC航母”的实力，促进国产IC生态发展，相关“中芯国际产业链”企业将受益。
方正证券建议关注“中芯国际产业链”的机遇（所列个股仅供参考，非个股推荐）：
上游半导体设备：1、刻蚀机：北方华创、中微公司2、光刻机：上微集团、华卓清科3、PVD：北方华创4、CVD：北方华创、中微公司、沈阳拓荆5、离子注入：中科信、万业企业6、炉管设备：北方华创、晶盛机电7、检测设备：精测电子、华峰测控、长川科技8、清洗机：北方华创、至纯科技、盛美半导体9、其他设备：芯源微、大族激光、锐科激光上游半导体材料：1、大硅片：沪硅产业、中环股份2、靶材：江丰电子、阿石创、隆华科技、有研新材3、高纯试剂：上海新阳、江化微、晶瑞股份、巨化股份4、特种气体：雅克科技、华特气体、南大光电5、抛光材料：安集科技、鼎龙股份6、光刻胶：南大光电、飞凯材料、容大感光、晶瑞股份7、其他材料：神工光伏、菲利华、石英股份中游代工：华虹半导体、粤芯半导体、华润微电子下游封测：长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技、深科技下游设计：1、CPU：中科曙光、澜起科技、中国长城2、GPU：景嘉微3、FPGA：紫光国微、上海复旦4、指纹识别：汇顶科技、兆易创新5、摄像头芯片：韦尔股份、格科微、汇顶科技6、存储芯片：兆易创新、国科微、北京君正7、射频芯片：卓胜微、三安光电、紫光展瑞9、数字芯片：晶晨股份、乐鑫科技、瑞芯微、全志科技10、模拟芯片：圣邦股份、韦尔股份、汇顶科技、3PEAK11、功率芯片：斯达半导、士兰微、捷捷微电、晶丰明源
在刚刚过去的2019年，全球半导体行业销售额出现负增长，但中国，全年销售额依旧达到了7562亿元，实现了15.77%的两位数增长，实现了逆风飞扬。
中国半导体行业目前国产化仅仅占到了15%左右。正是看到这巨大的反差，中国国家规划中明确提出，未来半导体产业国产化程度将提高至70%以上，相比目前至少提高4倍。为了帮助企业有效提升技术水平，国家成立了数千亿元的集成电路大基金，入股不同细分行业的优秀公司。
价值线对中美半导体代表公司进行了多维度对比：
比市值：
目前美股市值最大的公司为台积电，市值高达17349亿元，超过了A股市值第一的韦尔股份近12倍。美股超千亿市值公司多达19家，A股只有两家。
比估值：
美股市值TOP20公司中，仅有1家市盈率超过100倍，为芯片巨头AMD，A股市值TOP20公司中，有11家企业市盈率均超过了100倍，韦尔股份的滚动市盈率一度高达5000多倍。
比利润率
这种差距也间接体现毛利率水平上，美股总市值TOP20的毛利率平均值约为52.68%，而A股总市值TOP20的毛利率平均值约34.30%，从事封测行业的几家上市公司的毛利率平均值只有17.88%。
比研发：
美股研发营收比TOP20半导体企业，A股、美股研发营收比均值为38.11%(美)vs19.85%(中)，近乎一倍。
盛宴已现泡沫，寻找“贵得有理”的公司
国家政策、中美贸易摩擦、国家大基金等多因素的共同刺激，推动行业快速发展，A股半导体相关公司在资本市场日渐闪亮，各路资金争相追捧。
但从中美公司规模、估值、细分领域分布和研发投入四大维度比拼后发现，中国半导体产业仍处于初期阶段。
1、规模：中国A股公司太小，只有美股的1/10；
2、估值：中国A股公司太贵，平均市盈率比美股高了12倍；
3、细分层次分布：美股高端IDM、设计为王，A股中低端设计为主；
4、研发投入：A股研发应收比仅为美股一半。
当下，国内半导体公司无疑面临整个产业空间扩容数倍的大机遇，但半导体产业快速迭代的技术背后，是行业巨头们为了保持领先，持续的研发投入和巨额的固定资产投资，尤以制造领域为甚。
台积电过去5年投资了500亿美元用于半导体工艺研发、生产，三星则计划在未来十年投资1160亿美元推动其晶圆代工等业务的发展，长期看这注定是一个强者愈强的游戏。
中国大陆的芯片产业过去几十年一直处于追赶状态：当中芯国际开始做14nm的时候，台积电已经量产7nm；当中芯国际开始研发7nm技术的时候，台积电的5nm已经试产……目前看来，弯道超车的契机仍未出现。
越来越多的投资者看到，在国家政策鼓励、大基金扶持、科创板助力等众多因素推动下，中国半导体行业正在狂飙突进，加速发展，无数的投资人和半导体公司正在成为“追梦人”。
也有一部分投资者担忧，当前贵的离谱的半导体行业，是否正在复制当年的互联网泡沫，绝大多数公司未来将面临巨大的挑战。
当下，半导体行业的第一波疯狂上涨已经过去，作为投资者现在不应追高乱抢，而应该静下心来认真学习，对照中美前20名半导体公司的差距，寻找那些“贵得有理”的公司，只有这样，才能伴随中国半导体产业一同成长。
当潮水退去时，你才知道到底谁在裸泳！
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